希腊值

希腊值表示期权对不同因素变化的敏感度。以下以普通股票期权为例，其他定价条件不变。

Delta

价格变化的幅度

标的价格每变动 1，期权价值大约变多少。

看涨：同样的股价涨跌，股价远高于行权价时，期权价格变化较大；远低于时，变化较小。看跌：股价涨，期权通常跌；股价跌，期权通常涨。

例

比如 Delta＝0.5，其他条件不变时：

以上是近似估算。期权价格按每股计算，整张合约需乘以合约乘数。

Delta 的加速器

标的价格每上涨 1，Delta 大约变多少。

接近行权价、又临近到期时，同样的股价变化通常让 Delta 变化更大。远离行权价时，Delta 的变化通常较小。

例

比如 Delta＝0.5、Gamma＝0.04，其他条件不变时：

以上是近似估算。期权价格按每股计算，整张合约需乘以合约乘数。

时间损耗的速度

时间过去一天，期权价值大约变多少。

买入期权通常会随时间贬值。接近行权价时，越临近到期，每天损耗通常越快。远离行权价时，日损耗金额往往较小。每天损耗并非固定不变。

例

比如 Theta＝−0.08，其他条件不变时：

以上是近似估算。期权价格按每股计算，整张合约需乘以合约乘数。

对波动预期的敏感程度

隐含波动率上升 1 个百分点，期权价值大约变多少。

预期波动变大，普通期权通常变贵；同样的波动预期变化，Vega 越大，价格变化越大。离到期越远，通常越敏感；临近到期时较弱。

例

比如 Vega＝0.12，其他条件不变时：

以上是近似估算。期权价格按每股计算，整张合约需乘以合约乘数。

利率敏感度

定价使用的无风险利率上升 1 个百分点，期权价值大约变多少。

利率上升：看涨通常变贵，看跌通常变便宜。离到期越远，影响通常越大；快到期时较小。

例

比如 Rho＝0.04，其他条件不变时：

以上是近似估算。期权价格按每股计算，整张合约需乘以合约乘数。

买入与卖出：同一期权、相同数量，卖出持仓的希腊值正负号与买入相反。

多个因素会同时变化：即使股价上涨，看涨期权也可能因时间损耗或隐含波动率下降的影响更大而跌价。