1. 是什么
看涨型：卖出一份较低行权价看涨，买入两份较高行权价看涨。看跌型：卖出一份较高行权价看跌，买入两份较低行权价看跌。
2. 为什么用
买入数量多于卖出数量，押注某个方向出现大幅变动。
3. 怎么算
例
- 卖出 1 × 看涨 · 行权价 100
- 买入 2 × 看涨 · 行权价 105
所有期权的到期日相同。
- 期权净收入
- 1
- 到期回本价
- 101 / 109
- 到期最多赚
- 理论上无上限
- 到期最多亏
- 4
- 到期时标的价格 100 → 收益 1
- 到期时标的价格 110 → 收益 1
4. 怎么变化
多买的期权可带来正 Gamma、正 Vega，但净风险随股价变化。时间流逝可能扩大买入行权价附近的亏损。
5. 风险与易误解之处
价格小幅走向双倍买入的行权价，可能比不动更糟。看涨型上涨盈利无上限；看跌型的下跌盈利受标的零价格下限约束。
建仓收钱不代表没有风险。需要看清最容易亏损的价格区间，以及股价要移动多远才能离开该区间。
例中价格为教学假设，金额按每单位标的计算，未计费用；整张合约需乘以合约乘数。到期盈亏以示例组合完整为前提，提前平仓或行权、指派后的结果可能不同。