1. 是什么
支付权利金，买入一份看涨期权。
2. 为什么用
预期股价在到期前上涨，用有限成本参与上涨。
3. 怎么算
SPY · 教学示例 · 参考价 $500
所有期权的到期日相同。 权利金按每股计算，每份标准合约对应 100 股。
| 多空 | 期权类型 | 行权价 | 数量 | 权利金 |
|---|---|---|---|---|
| 买入 | 看涨 | 500 | 1 | 5 |
- 净权利金
- −5 × 1 = -US$5.00 × 100 = -US$500.00
- 到期最多赚
- 理论上无上限
- 到期最多亏
- US$500.00
- 到期回本价
- US$505.00
到期情景
| 到期时标的价格 | 利润/亏损 |
|---|---|
| 500 | -US$500.00 |
| 505 | US$0.00 |
价格仅供示例，未计入费用。到期盈亏不考虑提前指派，也不反映到期前时间价值和波动率的变化。修改行权价会保留已输入的权利金，不会获取新的市场报价。
探索此示例 ↗4. 怎么变化
股价上涨、隐含波动率上升通常有利。 其他条件不变时，时间流逝通常不利。
5. 风险与易误解之处
最多亏：支付的全部权利金。 最多赚：理论上没有上限，因为股价没有固定的上涨上限。
看对上涨方向也可能亏钱。回本价指到期时；提前卖出的盈亏还受剩余时间和隐含波动率影响。持有至到期需留意自动行权。